PMI连续两个月低于50% 制造业活动持续萎缩

　　中国物流与采购联合会昨日公布，8月份CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为48.4%，同7月持平，而这是该指数继7月之后，已是连续两个月保持在50%以下。

　　分析人士称，PMI连续第二个月低于50%这一强弱分界点，表明制造业活动(月环比)持续萎缩，至于企业经营是否会出现持续恶化，还有待进一步观察。

　　PMI多数指标不乐观

　　制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由5个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济衰退。

　　报告显示，8月中国制造业PMI指数体系中，多数指数普遍较低，只有从业人员指数和购进价格指数高于50%，其余各指数均低于50%。

　　从变化趋势来看，与7月相比，综合指数PMI和积压订单指数同7月持平；生产指数、新出口订单指数、产成品库存指数、从业人员指数、供应商配送时间指数有所上升，升幅不大，均在2个百分点以内；新订单指数、采购量指数、进口指数、购进价格指数、原材料库存指数回落。

　　在上述的指数中，尤其以购进价格指数回落幅度最大，达到13.5个百分点。该指数经历了连续两月的明显回落以后，下降到60%以内，为自2007年4月份以来的最低点。

　　此外，在8月的20个行业中，有13个行业低于50%，只有食品加工及制造业、造纸印刷及文教体育用品制造业、烟草制品业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、饮料制造业、通信设备计算机及其他电子设备制造业、纺织业7个行业高于50%，在50.5%-58.4%之间。

　　统计资料显示，7月，CFLP发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为48.4%，比上月回落3.6个百分点。这是自2005年1月以来，PMI指数首次回落到50%以下，而6月份该指数为52.0%。

　　制造业活动急剧放缓

　　针对公布的8月份制造业采购经理数据，雷曼兄弟中国区高级经济学家孙明春在接受本报记者采访时表示，8月份PMI继续维持在48.4%的水平，弱于雷曼49.5%的预期，表明制造业活动(月环比)持续萎缩。

　　他指出，在PMI的10个子指标中，8月份有8个指标的数字低于50，表明8月份工业生产和出口增长可能继续疲软。

　　他指出，仍高于50的一个指标是投入价格，8月份为57.8。然而，该数字远远低于7月份的71.3，说明尽管投入成本仍然月环比上涨，但由于全球大宗商品价格和国内食品价格开始回落，成本压力正在快速减弱。这或许表明生产者价格指数(PPI)通胀也将很快开始回落。如果是这样，这将帮助缓解CPI通胀的潜在压力，而且投入成本的下降也将减轻企业利润率所承受的压力。

　　官方采购经理人指数连续两个月低于50，这说明中国的制造业正面临一系列严峻考验，其中包括全球经济减速、生产成本提高、信贷状况紧缩、电力短缺以及人民币升值。

　　“总的来看，8月份低于50的数字继续支持了我们的观点——中国制造业部门的经济活动在急剧放缓。因此，2008年下半年和2009年实际GDP增长从今年上半年的年同比10.4%分别放缓至8.7%和8.0%。”孙春明说。

　　不过，分析师张立群则认为：“8月份的PMI指数与当前经济走势基本吻合，反映了经济增长走低的态势还未改变。由于7月份以来宏观经济政策方面对稳定经济增长给予了更多支持，因此企业经营环境没有进一步恶化。还需要继续关注企业经营状况的变化，采取措施缓解企业的经营困难，促进经济平稳较快发展。”

中国证券报-中证网

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