奥运因素对PPI和CPI数据影响不大 奥运后新政或密集出台

　　7月份的宏观经济数据恐怕并不会因在奥运月公布而特殊。

对于计划在今明两日公布的7月份PPI数据和CPI数据，多位专家昨日在接受早报记者采访时指出，奥运因素对本月数据影响非常小。同时，专家一致认为，本月一系列数据的出台或许不会带给市场太多想象空间，预计决策层也不太可能在奥运期间出台更新的宏观调控政策。

　　本月数据不会“太奥运”

　　按照国家统计局网站公布的日程表，7月份PPI数据将在今日揭晓，而CPI数据则将在明日揭晓。

　　绝大部分机构的预测显示，PPI再创新高几无悬念。花旗中国首席经济学家彭城告诉早报记者，由于电力价格的上调，不排除7月份的PPI数据突破两位数。

　　此前，全球知名投行摩根大通和申银万国证券对PPI的预测均达到10%；中金公司、招商证券、汇丰银行的预测则分别为9.8%、9.6%、9.1%，均高于9%。

　　在所有知名投行中，高盛对PPI数据的预测略微低些。高盛首席经济学家宋宇和梁红相信，7月份PPI数据同比增速将微升至8.9%。

　　彭城判断，虽然高企的PPI数据会对CPI有一定的传导压力，但预期持续回落的食品价格能保证CPI在年底降至6%左右，而明年的通胀也将保持在这个水平，“从这个角度看，PPI并不会对通胀造成太大压力。”

　　东方证券宏观经济首席分析师冯玉明在接受记者采访时指出，虽然这一组数据在奥运月公布，但奥运因素对于数据几乎没有影响。

　　“奥运因素可能会对北京第三季度的数据有一定影响，但对全国影响并不大。”冯玉明说。

　　工业增加值周四公布

　　在此前的几个月中，CPI数据往往是最受关注的一个数据，但多位专家表示，他们此次最关心的则是工业生产相关数据。原因是“决策层已开始高度重视经济下滑风险”。

　　显见的事实是，由于食品价格和国际油价的持续回落，目前各方对于“CPI继续回落”的观点出奇一致。大部分国内外机构对7月份CPI的预测值都在6.5%以下，其中国家信息中心的预测值仅为5.6%。

　　“就我个人而言，我最关心(将于周四公布的)工业增加值数据，这与经济增长密切相关。”冯玉明表示，目前市场普遍担心通缩风险，因此工业增加值、投资、消费数据将取代CPI数据成为他关心的重点。

　　彭城对包括PMI数据在内的工业生产相关数据也比较关心，“中国物流与采购联合会8月1日公布的PMI数据仅为48.4%，三年来首次滑至50%以下，显示经济已出现衰退。”

　　雷曼兄弟在日前发给早报记者的最新报告中则提醒，中国经济可能在下半年出现更多疲软迹象。

奥运后新政或密集出台

　　“大家对于7月份的数据都已经有了一定的预期，而且国家此前已经出台了部分支持政策，预计国家不太可能在奥运会间出台更新的政策。”冯玉明说。

　　显见的事实是，7月26日，中共中央为下半年经济工作定调，提出“把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置”。

　　8月1日，财政部和国家税务总局随即发文通知，将部分纺织品、服装的出口退税率由11%提高到13%，部分竹制品的出口退税率提高到11%。财政部和国家税务总局希望通过此举支持部分出口企业渡过难关。

　　8月4日，央行又同意调增2008年度商业银行信贷规模，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%，对地方性商业银行调增10%。央行希望通过此次政策“微调”，缓解深受紧缩政策之苦的中小企业融资难题。

　　彭城认为，决策层赶在奥运会之前出台的一系列政策有助于抵御经济下滑风险。而在奥运会后，国家将会把更多的精力放在宏观调控的改善上，“预计奥运会一结束，国家就将着手调整能源要素价格。”

　　冯玉明的观点是，PPI高企对于企业利润的侵蚀值得关注，通缩风险已经成为目前市场的最大担忧，“国家还应该进一步放松货币政策，以保证经济的较快增长。”

东方早报

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