一季度净利润增长近2倍 农林牧渔公司未来成长可期

　　一段时期以来，在农产品涨价、国家政策支持等众多因素共同作用下，农业板块在二级市场表现非常抢眼；与此同时，农林牧渔业上市公司一季度业绩也实现了大幅增长，净利润同比增长达180％。

　　业内人士分析，除了投资净收益、营业外净收益的贡献之外，农业公司业绩大增也是农产品涨价、国家加大支持等效应的体现；在未来农产品牛市运行之中，农业上市公司业绩持续增长仍然值得期待，但需要区分对待不同公司。

　　一季度净利润增长1.8倍

　　Wind资讯数据显示，申万农林牧渔行业中，除了九发股份尚未公布一季报之外，今年一季度行业内其余49家农林牧渔行业上市公司营业总收入为200.88亿元，与去年同期相比增长50％；实现净利润（归属于母公司的净利润）8.18亿元，与去年同期相比增长180％。

　　49家公司中，一季度亏损的有8家；其余公司中，基本每股收益在0.10元以上的有10家，其中隆平高科以0.53元的基本每股收益名列首位。

　　尽管具体看农业公司业绩并不突出，有些公司甚至可以用微利来形容，但该份“答卷”仍然要远远好于去年同期。

　　有人士表示，农业公司的成长性一定程度上也解释了其在二级市场的表现。数据显示，除去几家新上市公司之外，其余盈利公司净利润大多实现了高速增长，比如隆平高科今年一季度净利润为8274.10万元，与上年同期相比大幅增长552.17％。

　　投资净收益“立功”

　　不过，农林牧渔公司一季度的优异表现，一定程度上要归功于投资净收益。

　　数据表明，一季度49家行业内公司投资净收益为3.12亿元，比上年同期增长237％，投资净收益占净利润总额的38％；一季度营业外净收益也达到了3.56亿元，比上年同期增长了146.9％，营业外净收益占净利润的43.5％。投资净收益同比增幅远超净利润的同比增幅，可以看出农业行业的净利润之中，投资净收益贡献了相当的比例。在一季度整体上市公司投资收益相对减少的情况下，农业投资净收益持续大增便显得较为醒目。

　　成长性值得期待

　　从2006年下半年启动的农产品涨价成为农业行业的突出特点，该轮农产品价格上涨由众多因素捉成，包括：成本上升、供求失衡、国际农产品价格的影响等等。但是，农产品涨价对于农林牧渔行业上市公司来说并不全是利好。业内人士分析，行业内上游公司受益比较大，但农产品加工等中下游公司则面临着成本大幅上升问题。

　　由于在农林牧渔行业中，上游公司所占比重较小，中下游公司所占比重较大，这导致业内担心在农产品涨价的背景下，农业公司的整体盈利水平会出现下降，这也是业内人士对行业前景产生分歧的主要原因。

　　不过，从数据看来，情况并不悲观。49家上市公司中，除去新上市公司，约有27家公司一季度的销售毛利率与去年同期相比出现增长，有15家公司出现下降。这说明有一部分中下游公司通过提价等手段转移了成本上涨的压力。此外，还有部分公司通过规模扩张而盈利。

　　不能否认的是，国家对农业的支持力度也在逐渐加大，今年国家财政安排在农业方面的资金有将近6000亿元，而世界性粮食危机的加重也决定了空前重视农业。

　　有人士表示，从未来成长性来看，部分有竞争优势和产业链较为完整的公司仍然值得期待。

中国证券报

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