夏季煤价可能同比上涨超50%

　　汶川大地震令电与煤的“较量”骤然升温。面对灾区煤矿关闭、水电受损的严峻现实，国家能源局局长张国宝日前表示，由外省调煤入川的电煤专列已于21日开出。

　　另一方面，一季度电力企业大幅亏损的同时，二级市场上煤炭价格和煤炭股股价双双大幅上涨。目前，淡季不淡已是电煤价格的真实写照，国内券商因此预测夏季煤炭价格或同比上涨50％以上。

　　外省电煤急调四川

　　“四川地区电煤供应目前虽无问题，却存在远忧。”张国宝日前指出，由于灾区水电损失较大，各大主网火电厂于抗震救灾和重建中充当了重要角色，电煤消耗量将持续高位运行。特别困难时，不排除从三峡电厂增加供应援助灾区的可能。

　　张国宝的忧虑与四川省特殊的能源结构不无关系。资料显示，四川发电总装机容量中水电装机容量占61.6％，而本次地震使阿坝地区、涪江上游等水电厂受灾严重，全省发电总装机的12.8％目前无法恢复。与此同时，四川电网用电负荷快速回升，至19日已恢复至灾前正常水平的80％。

　　对此，张国宝并不讳言。“目前电煤不足的矛盾尖锐。铁道部将于5月21日至6月底每天增开6列电煤专列从黔、陕、豫等省调煤入川。”

　　除此之外，新华社还援引四川省电力公司新闻中心主任金富怀的话称，国家电网已暂时取消川电外送电力50万千瓦，考虑增加河南送川电力30至50万千瓦，调剂华东电网支援四川50万千瓦。民族证券分析师李晶因此认为，上述情况将令四川地区电煤供应更加紧张。

　　影响可能不止于此。电监会19日深夜公布的数据显示，灾区有7座电厂和京津唐等地的电煤库存均量不足7天警戒线水平，产煤大省安徽电煤库存量只余2.8天。

　　“电企首先要救灾”

　　需求上升的同时，煤炭产量却面临“余震”的威胁。长江证券（爱股,行情,资讯）分析师李兴担忧，市场局面可能因灾区煤矿减、停产而更加紧张。

　　“二季度一直是煤价淡季，而目前的情况是淡季不淡。”另一方面，面对即将到来的夏季用电高峰，李晶相信，下半年电煤价格涨幅将高于50％。

　　数据显示，2008年3月份，国内商品煤和电煤平均价格分别同比上涨20.6％和13.2％，双双创下两年来新高。

　　“二季度已经这样了，接下来的同比涨幅不会小。”上海证券分析师严浩军的判断与李晶不谋而合。

　　不同的是，李晶指出，受国内煤价与电价联动的不合理限制，电煤价格的大幅上涨将令电力企业雪上加霜。

　　发改委公布的数据显示，今年前两个月，受煤价上涨影响，电力行业利润则同比下降55.9％。与此同时，地震灾害已给四川电网造成资产损失约67亿元。国家电监会日前更发出紧急公告，恳请相关电力企业和设备制造企业对地震灾区提供对口支援。

　　双重困难下，业界要求调整电力价格、实现煤电价格联动的呼声渐高。不过，张国宝表示，目前四川电力企业最重要的任务是抗震救灾保电，煤电价格倒挂和电力企业亏损问题是全国性的共性问题，政府部门正在研究针对性政策。

　　游资“热炒”煤炭股

　　“电力企业要求煤电联动，煤炭企业可不这么想。”严浩军认为，除受到各方面制约外，目前实施煤电联动更可能导致通货膨胀进一步上升，短期内出台抑制煤价上涨措施的可能性不大，即便出台，也只是将市场对煤价上涨的预期拉回正常水平。

　　对此，反对者平安证券分析师陈亮则指出，如果煤价持续上涨，也不排除国家会采取限价措施。“市场总是容易放大利好消息的影响，投资者需注意风险。”

　　不过，出于对市场和政策的乐观估计，国内机构仍纷纷上调煤炭股的盈利预测。国金证券就将西山煤电的2008年每股收益预期提高至1.814元，认为其今年净利润同比增幅将达到109.05％。

　　与此同时，兖州煤业则在一季报中预测，其今年上半年净利润同比增幅将高于100％。

　　不过，严浩军并不认为买入煤炭股的时机已到。“救市以来，煤炭股的累计涨幅已经比较大，上涨也比较快，目前未必是好的买点。”

东方早报

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