天然橡胶价格短期趋稳


　　据商务部市场运行调节司监测显示，受市场库存的压制，自2月末以来天然橡胶价格开始回落。但随着近期市场库存不断释放、原油价格高位企稳、日元升值的利空有所缓和，业内人士普遍预计，短期内天然橡胶价格有止跌趋稳的迹象。

　　从长期来看，由于全球橡胶消费减弱、产区新胶大量上市，天然橡胶价格再度下行的可能性较大。

　　短期价格止跌企稳

　　在高油价和美元贬值的支持下，2008年前两个月国内橡胶市场并未受到主要经济体经济衰退预期的影响，1-2月份天然橡胶市场连续演绎上涨行情。

　　在市场库存的压制下，2月末橡胶价格开始回落，进入3月份天然橡胶价格继续下行。据监测，3月份国产5#标准胶平均价格为22838元/吨，较2月份下跌1.6%；3月份进口3#烟片胶平均价格为23750元/吨，较2月份下跌0.5%。

　　商务部分析认为，随着近期市场库存不断释放、原油价格高位企稳、日元升值的利空有所缓和，预计短期内天然橡胶价格有止跌趋稳的迹象。

　　由于东南亚的天胶供应淡季尚未结束，国内产区仍处于停割期，天胶供应主要依靠库存。受“拉尼娜”气候现象影响，从1月中旬开始到3月，海南产区经历了持续一个多月的低温阴雨天气，对橡胶树的生长造成影响，预计开割时间将推迟20天到一个月。而云南产区也将推迟至本月底开割。

　　从近期上海期货交易所天胶库存的持续下滑可以看出，前期制约天胶价格上行的库存压力已经开始松动。同时，近期原油价格高位企稳，日元升值的利空有所缓和，也将在一定程度上支撑橡胶价格，预计短期内天然橡胶价格将止跌企稳。

　　新胶上市价格下行

　　尽管近期天然胶价格有望止跌企稳，但商务部分析认为，从长期来看，由于全球橡胶消费减弱、产区新胶大量上市，天然橡胶价格再度下行的可能性较大。

　　从需求面看，轮胎出口有放缓迹象，拖累了橡胶消费需求。据海关统计数据显示，今年前2个月累计，全国轮胎出口仅仅增长4.2%，其中2月份出口同比下降0.1%。虽然下降幅度不是很大，但却是多年来从未发生的情况。如果这个局面长期保持下去，势必减弱橡胶的消费需求。

　　与此同时，全球橡胶消费量也有所下滑。据国际橡胶研究组织(IRSG)近日报告称，2008 年初全球橡胶消费量预计已经下滑，3月的天然橡胶供给缺口降至7.8 万吨。

　　从供应面看，未来割胶旺季全球主要产区将有较大规模的新胶上市量，也将对天然橡胶价格形成下行压力。近年来，在资金的推动下天然橡胶价格连续出现几轮大的上涨行情，各产胶国的生产积极性大大增加，市场供应量相应出现较大幅度的增长，橡胶市场供求关系逐渐从紧张转向供求平衡甚至供应略有盈余。

中国证券报