央行三天回笼5000亿元 紧缩政策可能陆续出台

近日，中国人民银行最新发布的金融统计数据显示，2007年12月新增贷款仅485亿元，同比少增了1720亿元，货币从紧政策取得了明显成效。但是，面对全球流动性泛滥以及外汇占款高居不下的局面，央行在近一周内连续公开操作，回笼市场资金近5000亿元，并要求各家银行今年的新增贷款不得超过去年全年的3.63万亿元。

今年贷款增速不超14%

按要求，今年金融机构新增贷款总量将不得超过2007年全年的3.63万亿元，也意味着贷款增速将不会超过14%。但是，多数业内人士认为，由于一季度是银行信贷投放最多的月份，如果央行要保证贷款增速不超过14%的目标，必须严控银行信贷规模增长。

中山大学金融系教授黄伟指出，目前大多数银行通过压缩票据融资和短期贷款来实现总量控制，对于个人住房商业贷款以及房地产开发贷款等盈利较好的贷款品种，则仍保持较开放的态度。在上月新增的485亿元贷款中，中长期贷款新增1299亿元左右，票据融资则下降了900多亿元。如果要确保全年的信贷目标，银行的信贷结构必须做出一定的调整，否则超过明年的信贷规模是可以预期的。

一家国有商业银行广东分行有关人士则指出，银行会根据实际情况调整信贷结构， 中小企业(行情 股吧)贷款可能面临较大的裁减，因为中小企业贷款盈利前景不明显，许多贷款无抵押，对银行没有保证，完全处于政策角度才有所扶持。一旦整体信贷出现紧缩，中小企业贷款必然受到冲击。

紧缩政策或将陆续出台

为打消商业银行惯常的“早放贷、早盈利”的念头，央行已加大了公开市场的操作力度，1月8日~10日连续发行央票，3天内回笼市场资金5000亿，如此大规模回笼实属罕见。

广东科德证券分析师王泽辉认为，年前，往往是年终分红、工程结算款、公司回款、消费等集中时段，央行一方面要保证市场资金充裕，一方面又要防止资金市场资金过于泛滥，特别是全球流动性过剩比较明显，中国的贸易顺差仍高居不下的时候，央行加大公开操作是为了防止流动性过剩带来的通胀危机，这种力度和频度应该在今年会经常出现。

分析认为，据以往的经验，央行在进行大规模资金回笼后，一般将伴随着调控措施的出台。

统计数据显示，今年1月份乃至一季度的到期央票数量达到历史高峰，专家认为，央行仍有必要提高准备金率回收流动性。国泰君安固定收益分析师林朝晖判断，一季度还需继续上调准备金率1~1.5个百分点。中金公司首席经济学家哈继铭则称，从目前来看，1月央行提高存款准备金率的可能性不小。

广发证券分析师张光伟分析，从资金面来看，2008年全球的流动性依然过剩，而我国由于特定的人民币汇率体制等原因，国内的流动性依然十分宽裕，1月可能会再次提高存款准备金率至少1个百分点。

近期央行回笼资金一览

时间 方式 金额

1月8日 发行央票 2440亿

1月10日 发行央票 2600亿

(本文来源：信息时报 作者：袁峰)

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