三九集团正式并入华润 集团资产仅上市公司盈利

兴业证券研究员称，如果刨去上市公司S三九，三九集团旗下其他业务均为亏损状态。

继国务院国资委选定由华润集团重组三九医药之后，昨天，国务院国资委企业改革局发文表示，经报国务院批准，三九企业集团（三九集团）正式并入华润（集团）有限公司，成为后者全资子企业。至此，国务院国资委履行出资人职责的央企数由152户调整为151户。

华润整体重组三九集团

兴业证券研究员王斌昨日表示，“此次三九集团并入华润是意料之中的事。”在今年9月S三九发布的债务重组方案显示，华润集团将向债权人一次性支付44.57亿元，用以清偿三九集团及S三九层面重组债务本金、S三九层面欠息以及诉讼费。

早前，华润之所以能在包括上海实业和上海复星高科技公司在内的五家有意重组三九集团的企业中最终获胜，最重要的一点就是，“华润是整体重组，会接盘三九集团所有的资产，包括医药、地产等在内，并且承担所有债务；其他各方的方案，都没有涉及整体接盘。”一位专家评审团的成员曾透露。

“于华润而言，三九集团对其最大的吸引力就在于旗下S三九这家上市公司。”王斌告诉记者，如果刨去S三九，三九集团旗下其他业务均为亏损状态。

除了主业医药之外，三九集团旗下还涉及到工程、贸易、酒店、汽车租赁、房地产等业务，以及传媒等，这些资产在华润入主后，将如何定位和发展，目前尚无法得知。

或继续整合医药类央企

华润目前在央企医药领域中排名第一，实力远超中国医药集团公司等对手，“由于国务院国资委计划对央企进一步整合，所以不排除华润今后继续整合其他医药类央企的可能性，而S三九将成为其中医药制造领域的整合平台。”银河证券李鹰鹏指出。

S三九财报显示，截至2007年第三季度，S三九实现净利润1.59亿元，每股收益0.15元。在香港美林证券分析师崔伟看来，“三九”品牌在医药界依然有较大的价值，且三九医药的核心业务OTC业务盈利能力一直很强，即使是在三九集团内忧外患的情况下，也保持了良好的增长态势。

目前，华润涉足的医药类资产涉及中药、西药，制造、流通等各方面。李鹰鹏表示，华润在成功重组S三九之后，未来可能将进一步对旗下的医药类资产进行整合，而S三九最有可能成为其中医药制造领域的整合平台，这不仅是因为S三九在行业中的地位，也是由于S三九的核心价值主要体现在其所拥有的非常重要的医药品牌和渠道，适合作为整合平台。

同时，李鹰鹏还表示，华润在整合了华源集团和三九集团之后，必将成为中国医药领域最重要和最强大的公司之一。但目前华润对华源集团的整合还有很多不确定的因素，尤其是对华源集团旗下的四家医药类上市公司（万东医疗600055、中西药业600842、双鹤药业600062、上海医药600849）的股权问题还在进一步的谈判之中。 (本文来源：东方早报 )

环商声明：本文内容纯属作者个人观点，与环商数据无关。对本文以及其全部或部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。