＝＝＝＝＝汇市＝＝＝＝＝
 
·人民币对美元升值对欧元贬值格局难以维系，人民币对欧元将升值。
·菲律宾比索、韩元和印尼盾将从中获益，即出现升值
·而一度被作为人民币替代货币(proxy)的马来西亚林吉特将会贬值，逐渐失去投资者的青睐。
·如果人民币重估，其他亚洲经济体也会更愿意重估本币，进而会使得亚洲货币集体对美元升值。

＝＝＝＝＝债市＝＝＝＝＝
 
·人民币升值后，出口将受到严重影响，进口的增加相对低价进口商品的涌入将导致我国物价水平的下降，从而造成利润率水平以及名义利率水平的降低。 
·一方面，发债货币成本逐渐降低，有利于二级市场，另一方面，利率处于下降通道，债券发行人减少发债的意愿。
·一定程度上又阻碍了债券一级市场的发展 因此人民币升值将间接导致债券一级市场和二级市场的失衡，容易引发较大的市场风险。
·民币升值会对债券流通市场起到推动作用，同时会导致债券发行市场的萎缩，最终导致债券市场的失衡局面。

＝＝＝＝＝期市＝＝＝＝＝
 
 ·除了以提高经济运行效率化解原材料成本压力外，加速人民币升值也能在短期内缓解大宗商品涨价对国内产业链的冲击。
·大宗商品都是以美元计价，美元的持续贬值使得“计价因素”发挥作用，抬高了商品的整体价格。
·中印等新兴国家的需求在这轮商品价格上涨中更多地成了投机资金炒作的借口。
·人民币和美元汇价的变化更大程度上只是调节了大宗商品国内外的比价，实际供求因素仍决定着商品的真实价值。

人民币升值对各行业影响

航空业：汇兑损益带来短期利好

人民币升值对航空公司的益处只是汇兑损益的增长，而航空业面临的整体发展趋势并没有发生改变。升值带来的航油、航材等成本的下降也将使所有航空公司普遍受益，在竞争比较充分的情况下，能给航空公司带来的业绩增长非常有限。

钢铁业：有利于成本下降

汇率调整对钢铁行业的影响集中体现在原料进口和产成品的进出口。当前2％的汇率变动，将导致铁矿石价格下跌2％，并导致行业成本下降0．84％至1．06％，利好影响有限。对于产成品的进口，汇率的下跌将导致进口价格换算的下降。

纺织业：负面影响不容忽视 

人民币升值对纺织企业出口的负面影响是无法回避的。子行业中，棉纺织行业以棉纱、坯布等初级产品为主，附加值较低，价格比较优势不明显，议价能力较弱。根据测算，人民币升值2％将导致以上三大子行业利润分别下降4．4％、1．34％和1．4％。

化工行业：影响有利有弊

由于我国化工业进口依存度较高，贸易逆差持续扩大，因此人民币适当升值可以降低原材料的进口成本，有利于提升整体行业的毛利空间。对于具体企业，还要综合考虑其采购和销售分别在国内和国外的市场比例，方能具体判断。

家电：出口利润将受制
 
总体上看，人民币升值将对家电行业产生负面影响，但对各子行业的影响程度不同，从轻到重依次是空调、照明、手机和彩电等子行业。从8月份开始，空调行业将签订新一年的出口合同，所以短期负面影响较小，但是上半年出口产生的外币应收账款将使得公司蒙受相当多的汇兑损益。 

电力行业：总体影响正面

部分电力公司将从人民币升值中受益，大致可以分为以下几种情况。公司外币负债大于外币存款，升值获取汇兑收益；燃油发电机组重油依赖进口，升值后燃料成本压力略有缓解；部分公司将发生大额设备进口，升值后设备采购成本略降，间接受益。

石油石化：影响稍偏正面

正常定价机制下，该行业国内外价格完全接轨，人民币升值对石油石化公司的业绩影响均为负面。但宏观调控下国家汽柴油定价严重滞后于国际市场价格。在此背景下的升值，将预期成品油价格并不下调，而原油成本将下降，对炼油行业构成正面影响。

电信行业：运营商受益明显

人民币升值2％对中国联通2005年净利润提升幅度为3．28％，但这部分汇兑收益是一次性的。此外，与设备商相反，运营商是人民币升值的受益者，因为国内运营商目前设备仍以海外采购为主，人民币升值可使采购成本降低，从而降低逐年折旧费用。

房地产：推动房地产价格上扬 

人民币升值有利于提高内资和外资对房地产的需求，并且外资需求效应大于内资需求效应。人民币升值有利于提高房地产公司存货价值，有利于降低建筑成本。

信息产业：出口受到冲击

在国际经济、政治因素的影响下，人民币的升值预期对电子信息产业对外贸易的影响越来越明显：进口方持币待购，出口方提前供货，进口增速远远落后于出口增速，贸易顺差加剧。

资料来源： 金融界

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